La cartera de créditos de la multinacional Mercado Libre (MELI) atraviesa un cambio de ciclo en la región. Según un reciente informe elaborado por el banco de inversión estadounidense J.P. Morgan, el nivel de morosidad en los préstamos otorgados a través de la aplicación Mercado Pago en Argentina registró un salto significativo, trepando desde un 1,8% en diciembre de 2024 al 8,7% al cierre de 2025.
Este incremento en los impagos a 90 días coloca a los usuarios argentinos en una situación de vulnerabilidad financiera que, si bien se mantiene por debajo de los ratios de Brasil (donde la mora cayó del 15,9% al 11%), evidencia el impacto de la coyuntura local sobre el consumo.
Desaceleración y concentración de riesgo
El análisis de la entidad norteamericana advierte sobre una desaceleración en el crecimiento de la cartera crediticia observada desde mayo de 2025. Este freno en la expansión de nuevos préstamos provoca que, de manera natural, los saldos morosos ocupen una proporción mayor del total de activos.
Actualmente, Argentina representa el 12% de los créditos totales de la compañía, con un volumen de US$ 1.100 millones. Esta cifra se sitúa por detrás de los mercados de México, con US$ 3.600 millones, y Brasil, que lidera la región con US$ 7.900 millones.
Perfil del deudor local
En el mercado doméstico, las líneas de crédito alcanzan a 6,3 millones de usuarios, lo que representa aproximadamente al 14% de la población total. El informe destaca los siguientes puntos sobre el comportamiento del cliente argentino:
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Frecuencia crediticia: Se promedian 3,3 préstamos por cliente, un incremento respecto a los 3,0 registrados a finales de 2024.
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Segmentación: Del total de beneficiarios, 205.000 corresponden a pequeñas y medianas empresas (pymes), un sector que duplicó su presencia en comparación con el año anterior.
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Tasas de interés: A diferencia de lo ocurrido en Brasil o México, Argentina registró fuertes aumentos en las tasas de interés durante el cuarto trimestre de 2025, factor que habría presionado la capacidad de repago de las familias.