El Comité de Política Monetaria (Copom) del Banco Central de la República Argentina (BCRA) decidió ayer eliminar la denominada “zona de no intervención” cambiaria para ampliar su poder de fuego ante una eventual corrida cambiaria. El objetivo del Central es poder vender dólares y de esa manera contener la incertidumbre financiera que reinó durante las últimas semanas.
En concreto, el Central podrá realizar ventas de dólares aún cuando el tipo de cambio se encuentre por debajo de 51,4 pesos. En tanto, si la divisa supera esa cotización, el BCRA podrá incrementar el monto de venta diaria de 150 a 250 millones de dólares. Asimismo, podrá determinar la realización de intervenciones adicionales para contrarrestar episodios de excesiva volatilidad si lo considerase necesario.
De esta manera, Sandleris volvió a dar un giro en la política monetaria, en un contexto en el que se demanda previsibilidad y reglas de juego claras. Pese a las críticas de especialistas técnicos y de referentes de la oposición, la decisión sí obtuvo la aprobación del Fondo Monetario Internacional (FMI). El vocero del organismo, Gerry Rice, manifestó ayer que las medidas estuvieron “bien calibradas para los desafíos que enfrenta el país”.
El dólar, en tanto, registró una fuerte caída respecto del viernes, y cotizó a 43,41 pesos para la compra y a 45,60 pesos para la venta. Según las cotizaciones publicadas por el BCRA, el valor más bajo del dólar lo ofreció el Banco Nación a $45,25 y las más elevadas los registraron los bancos Patagonia y Santander Río (45,80 pesos), el ICBC ($45,75) y el Galicia ($45,70).
En paralelo con la caída del valor del billete norteamericano, la tasa de política monetaria registró un fuerte aumento y se ubicó en 73,5%, por encima del 71,9% del viernes. Además, quedó a un paso del récord de 73,52% registrado en octubre pasado. Tal como lo venía haciendo, el Banco Central efectuó, por cuenta del Ministerio de Hacienda, dos subastas y vendió 60 millones de dólares.
Al respecto, el presidente del Consejo de Empresarios Nacionales, Pablo Challú, afirmó que “la dinámica de aumentar indefinidamente las tasas de interés, que incrementa el stock de Leliqs (Letras de Liquidez) o la deuda de cortísimo plazo, tiene un límite”. El economista aseguró que “va a ser imposible que el Banco Central pueda mantener este stock creciente de Leliqs, que captura a través de extraordinarias tasas de interés, porque si tuvieran que ser rescatadas, ya sea en pesos o en dólares, nos deja frente a un escenario hiperinflacionario”.
Entre la crítica y la cautela
Los economistas argentinos respondieron con cautela y rechazo ante la nueva medida del Central. Otros, la vieron como razonable. Se cuestionó, en primer lugar, si las actuales reservas podrán sostener las intervenciones que el Banco Central decida realizar. “Nos despedimos de la zona de no intervención. Puede ayudar de muy corto plazo pero si la presión continúa puede ser un arma de doble filo dado el límite de las reservas de libre disponibilidad en un contexto de cierre de los mercados”, afirmó Federico Furiase, director de la consultora Eco Go. En tanto, el economista y ex viceministro de economía, Carlos Rodríguez, afirmó que “le pegaron un palo al dólar con plata que no tienen”. Sin embargo, Gabriel Rubinsten dio el visto bueno al asegurar que son “medidas muy buenas”. De todas maneras, manifestó cautela por el monto disponible para las ventas. “No sé si está limitado el monto, pero en principio es una cosa realmente importante que facilita que no se dispare el dólar”, añadió Rubinstein.
Proponen controles para el dólar
El equipo económico del massismo fustigó la nueva estrategia del Banco Central para contener al dólar. “Es un modelo macroeconómico, monetario, financiero y cambiario que dio muestras de su fracaso. Cualquier banda que quieran tocar, les va a jugar en contra. El Fondo nunca financia la fuga capitales. Hasta el propio FMI deberá responder el 10 de diciembre si esto es un nuevo préstamo a un Gobierno o a un país”, expresó Aldo Pignanelli al término de la conferencia de prensa de Sergio Massa, donde el precandidato a presidente le solicitó a Mauricio Macri que “pare la pelota” y convoque a la oposición a una mesa de diálogo. Según el ex titular del Central, las soluciones para el dólar y la inflación son primero políticas y luego, técnicas. Finalmente, para evitar más fugas, Pignanelli aseguró que será necesario reponer los controles a la venta de dólar. “Es absolutamente necesario aplica controles de capitales mínimos, como en cualquier otro país del mundo. Hay que explicar por qué se compran dólares y a dónde van”, finalizó.