El Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunció la renovación hasta septiembre de 2028 de préstamos por US$ 6.000 millones con bancos internacionales, una operación que, según el Gobierno y analistas privados, fortalece la posición de reservas y mejora el perfil de vencimientos de deuda de los próximos años.
En paralelo, el Gobierno sostendrá este lunes una presentación encabezada por el ministro de Economía, Luis Caputo, en la que detallará el programa financiero previsto para afrontar los pagos de deuda del Tesoro entre 2026 y 2027.
Reservas y refinanciación
El BCRA informó que la operación permitió refinanciar los denominados repos, préstamos garantizados con bonos soberanos que vencían entre octubre de 2026 y abril de 2027. Con el nuevo acuerdo, esos compromisos pasarán a vencer en septiembre de 2028.
En su comunicado, la autoridad monetaria afirmó que la refinanciación fortalece la liquidez en moneda extranjera y mejora la previsibilidad del flujo de divisas, lo que favorece un funcionamiento más ordenado del mercado cambiario.
Por su parte, la consultora 1816 estimó que, tras la renovación de los repos, las reservas netas del Banco Central pasan a ubicarse en torno a los US$ 10.000 millones, el nivel más elevado desde 2021 bajo su metodología de cálculo.
La misma consultora aclaró que esa medición no coincide con la utilizada por el Fondo Monetario Internacional para evaluar las metas del acuerdo con Argentina. Según explicó, el organismo internacional utiliza otro criterio para calcular las reservas netas, por lo que el rollover de los repos no modifica ese indicador, que continúa siendo negativo en alrededor de US$ 4.200 millones, de acuerdo con sus estimaciones.
No obstante, distintas fuentes del mercado destacaron que el Gobierno cumplió la meta de acumulación de reservas correspondiente a junio pactada con el FMI, impulsada por las compras de divisas realizadas por el Banco Central, el mayor ingreso de dólares por exportaciones y las colocaciones de deuda privada liquidadas en el mercado local.
La estrategia para cubrir la deuda
Tras la refinanciación, el equipo económico presentará este lunes el programa financiero para 2026-2027. Según adelantó el director del Banco Central y secretario de Finanzas, Federico Furiase, la exposición incluirá el cronograma de vencimientos en dólares del Tesoro y las fuentes de financiamiento previstas para afrontarlos.
Durante una entrevista, Furiase sostuvo que el esquema fue diseñado con supuestos «muy conservadores» respecto de nuevas colocaciones de deuda y aseguró que el objetivo es conformar un «colchón financiero» durante 2026 para llegar «con mucha holgura» a 2027.
Entre las herramientas previstas por el Ministerio de Economía figuran la renovación de repos, las emisiones de bonos en dólares y el financiamiento de organismos multilaterales, como el Banco Interamericano de Desarrollo y el Banco Mundial, que respaldan nuevos préstamos con bancos privados.
Según la consultora 1816, la extensión de los repos reduce el riesgo de incumplimiento de los vencimientos en moneda extranjera durante el próximo año electoral, mientras que el Gobierno buscará reforzar ese mensaje con la presentación del programa financiero que encabezará Caputo.
