Con la baja de la inflación y las tasas de interés, el gobierno nacional espera que el crédito sea uno de los motores de la recuperación de la actividad económica. Lo cierto es que el nivel de préstamos que mantiene el sistema financiero argentino está en sus niveles mínimos de los últimos años (alrededor de un 5% del PBI según estimaciones privadas). Es históricamente bajo en el país y está muy alejado de los promedios regionales que superan el 50%.
Con una inflación del 211% en 2023 y que acumula un 65% en el primer cuatrimestre de 2024, sumado a una demanda retraída por las elevadas tasas de interés, el stock de financiamiento a las distintas actividades económicas viene subiendo en términos nominales pero que no alcanzan a compensar la erosión inflacionaria.
La provincia de Córdoba no fue la excepción a la tendencia que se observa a nivel nacional. Esto se puede observar en los datos de préstamos por actividades por jurisdicción, que publica en forma trimestral el Banco Central de la República Argentina (BCRA).
Según el último Boletín Estadístico, el stock del total de préstamos en Córdoba era $ 1,78 billones al 31 de marzo de 2024, el 7,4% del total del país. Este monto muestra una caída del 36,8% en términos reales en comparación con el mismo mes de 2023. Es que, si bien en términos nominales los montos en pesos aumentaron 145%, la inflación en ese período fue de 287,9%, reveló el diario La Voz del Interior.
Solamente en el primer trimestre de 2024, el stock de financiamiento a la actividad económica provincial se redujo un 27,08% en términos reales al 31 de marzo de este año (comparado con el 31 de diciembre de 2023). En valor nominal, los montos subieron sólo un 10,6% mientras que la inflación trepó 51,6%.
Qué porcentaje reciben las familias
Del total de préstamos al 31 de marzo último, el 24,8% correspondió a financiamiento a personas físicas en relación de dependencia laboral, con un total de $ 442.050,7 millones. El resto de las actividades mantiene un monto de $ 1,34 billones.
El porcentaje de créditos a las familias es el menor desde 2018 cuando había llegado al 35% del total en Córdoba. Luego fue bajando hasta mediados de 2021 que se mantuvo por encima del 30%. En el último año, este segmento fue el que más cayó, con una retracción del 44% interanual en términos reales a marzo de 2024.
En el primer trimestre de 2024, la caída fue del 30,88%, una de las más altas entre los distintos rubros de actividad que discrimina la información del BCRA.
Cuánto financiamiento tiene el sector productivo
El segundo segmento con mayor porcentaje de financiamiento en la provincia es el de la Producción primaria, que participa con el 25,2% del total en marzo de 2024, con un stock de $ 448.284 millones. Les siguen el comercio mayorista y minorista (con el 15,9% y $ 283.183 millones), la industria manufacturera (el 15% y $ 266.518 millones) y los servicios (12,2% y $ 217.093 millones).
En tanto, la construcción recibe mucho menos financiamiento en Córdoba, con sólo el 2,8% del stock total de préstamos, por un monto de $ 49.192 millones, según el último dato del BCRA. Esta participación es una de las más bajas de los últimos años: entre junio de 2019 y junio de 2020, ese porcentaje era el doble.
El BCRA discrimina también el sector de Electricidad, gas y agua, que tiene una participación marginal del 0,3% y totalizaba $ 5.530 millones en marzo último.
Respecto a la evolución del financiamiento por sector (excluyendo los servicios públicos), al 31 de marzo de 2024, la industria fue el que más bajó en comparación con el mismo mes de 2023: 41,6%. En tanto, en primer trimestre se retrajo un 31,14%. En el comercio, el stock de préstamos cayó un 33% interanual y un 28,9% respecto a diciembre, en términos reales.
Por su parte, el agro y la construcción sufrieron bajas similares del 30,2% y 30,8% interanual, respectivamente, mientras que en los primeros tres meses del año disminuyeron 21,4% y 21%. Los servicios, en tanto, tuvieron una caída del 21,03% en lo que va de 2024 que explica casi en su totalidad la baja interanual (22,6%).
Cómo evolucionó la morosidad
El derrumbe del financiamiento a las actividades económicas en la provincia de Córdoba no tuvo impacto en el nivel de mora. Del total de $ 1,78 billones de préstamos otorgados en la provincia al 31 de marzo de 2024, el 96,1% estaban en situación normal.
La morosidad total, del 3,9%, (atrasos de 30 días o más), se mantuvo relativamente estable el último año y es inferior a años anteriores, salvo 2022 cuando estuvo entre 3% y 3,4%.
Si se compara con los años previos a la pandemia el nivel es bastante inferior (el máximo fue en 2019 con valores que superaron el 7%).
Analizando la situación de los distintos sectores al cierre del primer trimestre de 2024, el mayor nivel de morosidad lo muestran los préstamos al comercio (4,9%) seguido por las personas físicas (4,4%) y la producción primaria (3,7%).
