El estancamiento de la economía argentina y el deterioro del mercado laboral no pueden explicarse principalmente por las turbulencias internacionales, sino por las decisiones de política económica internas. Esa es la conclusión de un nuevo informe del Instituto para el Desarrollo Social Argentino (Idesa), que sostuvo que el país cuenta con condiciones favorables en materia de precios de exportación e importación, pero no consigue aprovechar plenamente esas oportunidades.
En su Informe Nacional N.º 1199, la entidad planteó que los términos de intercambio se encuentran en un nivel similar al alcanzado en 2012. A partir de ese indicador, cuestionó el rumbo de las políticas monetaria y cambiaria y advirtió que la desaceleración de las reformas estructurales también limita las posibilidades de crecimiento.
Los términos de intercambio, por encima del nivel de 2012
El análisis tomó datos del Ministerio de Economía, con base 2000 = 100, para comparar la evolución de los precios de los productos que Argentina exporta con los que paga por sus importaciones.
La serie presentada por Idesa muestra que los términos de intercambio alcanzaron los siguientes valores:
- 2012: 167 puntos.
- 2024: 157 puntos.
- 2026: 170 puntos.
El registro de 2026 supera en tres puntos al de 2012, que el informe identifica como el máximo alcanzado hasta entonces. Para el instituto, esta recuperación muestra que, pese a las perturbaciones internacionales, los precios relativos del comercio exterior ofrecen condiciones favorables para el país.
El documento recordó que la entrada de China al mercado mundial había impulsado una mejora extraordinaria de los términos de intercambio durante la década de 2000 y hasta 2012, cuando los precios de los productos exportados por Argentina aumentaron por encima de los de sus importaciones.
Aunque reconoció que el escenario global actual está atravesado por guerras comerciales y militares, conflictos internos, elevados déficits fiscales y cambios tecnológicos vinculados con la inteligencia artificial, IDESA consideró que esos factores no explican el estancamiento local ni el deterioro del mercado laboral.
Críticas a la política monetaria y cambiaria
Entre los principales aspectos que el instituto propuso revisar se encuentran las políticas monetaria y cambiaria. Según su diagnóstico, la contracción monetaria y el mantenimiento del cepo generan tasas de interés elevadas y apreciación cambiaria.
También señaló que el crédito al sector privado permanece estancado desde comienzos de 2026 y advirtió que la estrategia antiinflacionaria está imponiendo costos elevados sobre el nivel de actividad.
En ese marco, consideró que el equilibrio fiscal, la integración al mundo y las desregulaciones constituyen avances relevantes, aunque insuficientes para impulsar un proceso de crecimiento económico sostenido.
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Reformas estructurales y acuerdos con las provincias
Otro de los puntos señalados es la desaceleración de las reformas estructurales. El informe sostuvo que, después de la sanción de la ley de modernización laboral, el ritmo y la profundidad de esas transformaciones entraron en un período de aletargamiento.
Para Idesa, avanzar en esa agenda requiere acuerdos políticos complejos y de largo plazo con los gobiernos provinciales. Por ese motivo, reclamó una actitud más activa del Gobierno nacional, independientemente de los resultados electorales.
Por último, el documento vinculó el riesgo país elevado con los antecedentes de incumplimientos de Argentina y la incertidumbre política ante las elecciones del próximo año. También mencionó la posibilidad de un retorno a políticas que califica como populistas, una perspectiva que, según su interpretación, genera preocupación entre los inversores.
Sin embargo, consideró que profundizar el enfrentamiento con la oposición o pedir paciencia a la población no resolverá los problemas de fondo. En cambio, planteó que el Gobierno debería revisar sus políticas internas para reactivar la producción y mejorar el empleo, de modo que las condiciones favorables del escenario internacional se traduzcan en mejoras concretas para la población.
