El Instituto de Economía y Finanzas (IEF), de la Facultad de Ciencias Económicas de la UNC, publicó esta semana su tercer informe sobre la economía local donde advirtió que la actividad experimentó una fuerte contracción del 1,92% durante el segundo trimestre de 2026 a nivel provincial, lo que implica que se revirtió la recuperación inicial del año debido a caídas generalizadas en sectores clave como la agroindustria, el comercio y el empleo.
El “Informe Técnico de la Economía de Córdoba” pintó un panorama preocupante para Córdoba, porque revela no sólo que se revirtió la tendencia positiva mostrada en trimestres anteriores, sino que la caída es más profunda que la experimentada a nivel nacional.
Los detalles del estudio
El informe es una publicación trimestral del IEF que, entre otros datos, presenta el Índice de la Actividad Económica de Córdoba (IAEC), que fuera desarrollado originalmente por el Observatorio de la Actividad Económica de Córdoba de la Facultad de Ciencias Económicas de la UNC. El primer dato que destaca el estudio tiene que ver con la caída de la actividad local del 1,92% en el segundo trimestre de 2026, dato que revirtió la leve suba observada a comienzos del año (+0,48% trimestral).
“En términos interanuales, el índice disminuyó un 2,08 %, luego de haber crecido un 2,16 % durante el primer trimestre” del año, explicó el equipo del IEF –integrado por Clara Albarracín, Gonzalo Martín Díaz Mac William, Macarena Luz Olivero y Tiago Bruno, con la coordinación de Ignacio Juncos y Hernán Morero-, que destacó que la caída trimestral “reinserta a la economía provincial en una fase contractiva”.
El otro hallazgo preocupante del estudio es que esta caída interanual (-2,08%) interrumpe la senda expansiva observada en los tres trimestres precedentes, a saber: +5,46% en el tercer trimestre de 2025, +3,53% en el cuarto trimestre de 2025 y +2,16% en el primer trimestre de 2026. El dato que resulta relevante no es sólo que se revirtió la tendencia positiva, sino también la intensidad de ese cambio, ya que la actividad “pasó de un crecimiento del 5,46% en el tercer trimestre de 2025 a una contracción del 2,08% en la actualidad”, enfatiza el informe.
La caída muestra además un patrón generalizado: ocho de las diez series mensuales que integran el indicador registraron variaciones trimestrales negativas. Las mayores caídas se observaron en la “Industrialización de girasol”, que presentó una fuerte contracción del 15,51% trimestral y del 13,51% en la comparación interanual; la “Industrialización de soja”, que “exhibió una caída del 7,14% trimestral y una variación negativa del 4,19% respecto al mismo trimestre del año anterior”; y el “Patentamiento de Vehículos”, que registró una baja del 5,03% trimestral y una profunda contracción del 13,51% a nivel interanual.
“Adicionalmente, series de carácter general como la Recaudación por el Impuesto a los Ingresos Brutos y la demanda de empleo también presentaron caídas. La primera experimentó una disminución del 3,37% trimestral, consolidando un saldo negativo del 0,81% interanual. Mientras que la segunda mostró una baja del 3,14% trimestral y un pronunciado desplome del 13,48% interanual”, agregó el estudio, que precisa que los indicadores restantes presentan “un comportamiento dispar que refleja el agotamiento del rebote previo”.
Un debilitamiento general de la actividad
En efecto, el comportamiento del resto de los componentes del IAEC confirma un fuerte debilitamiento de la actividad provincial. “Por un lado, indicadores claves vinculados a la industria y la construcción acusan recibo de la caída: el Consumo de Gas Industrial y la Energía Eléctrica registran bajas trimestrales del 2,63% y 1, 76% (con caídas interanuales del 6,45% y 7,52%), mientras que el Consumo de Cemento Portland anota una contracción del 2,67% trimestral, revirtiendo el alza que había exhibido en la edición anterior”, precisa el informe.
Pero además, las actividades que impulsaron la recuperación a comienzos de año mostraron un fuerte agotamiento: por ejemplo, la “Industrialización de maní” avanzó apenas un +0,20% trimestral, mientras que el “Consumo de Hidrocarburos Líquidos” creció un +1,74% trimestral, “denotando un virtual estancamiento frente a sus ritmos de expansión precedentes”.
La conclusión es categórica y pinta un panorama preocupante para la economía provincial: “Este agotamiento de los componentes que habían logrado traccionar el crecimiento en el trimestre anterior, combinado con el deterioro generalizado en el resto de los rubros productivos, comerciales y de empleo, explica de manera contundente la magnitud de la caída agregada del IAEC”, explicaron los técnicos del IEF en el informe, que fue coordinado por Ignacio Juncos, donde precisaron que la caída general se explica por “el fuerte retroceso de la actividad agroindustrial y de las variables ligadas al consumo y el empleo local”.
El vínculo con el PBI nacional
El estudio aclara que el IAEC “mantiene históricamente una estrecha sincronía con la evolución del Producto Interno Bruto (PIB) nacional”, reproduciendo sus oscilaciones cíclicas. Así, en el primer trimestre de este año, el PIB nacional había registrado una expansión del +0,7% trimestral y del +2,3% interanual. Sin embargo, en el segundo trimestre de 2026, la estimación del Estimador Mensual de la Actividad Económica (Emae-Indec) anticipa una contracción nacional del -0,93% trimestral (manteniendo un saldo interanual del +1,09%).
El dato relevante para los cordobeses es que la economía local evidenció una desaceleración más acentuada que la media nacional (-1,92% trimestral frente a -0,93% del Emae), aunque la comparación de ambos indicadores es relativa porque son distintos. Igualmente, se puede afirmar que una de las razones de esta divergencia radica en la composición sectorial del shock: mientras el agregado nacional fue fuertemente amortiguado por la expansión de la producción agrícola primaria (+98,69% trimestral), este incremento en la cosecha bruta de granos no se tradujo de forma inmediata en mayor valor agregado industrial a nivel provincial. El procesamiento local enfrentó severos cuellos de botella en las plantas de molienda de soja (-7,14% trimestral) y girasol (-15,51% trimestral), que impactaron de forma directa en el indicador provincial del IAEC junto con el deterioro en la inversión automotriz, el consumo y la demanda laboral.
