El Banco Central de la República Argentina (BCRA) volvió a intervenir con saldo comprador en el mercado cambiario y adquirió US$ 21 millones en la última rueda, con lo que acumuló más de US$ 700 millones en lo que va de enero. De este modo, la entidad monetaria encadenó once jornadas consecutivas con compras netas de divisas, en el marco del plan oficial para fortalecer las reservas internacionales.
En ese período, el BCRA compró un total de US$ 708 millones, lo que llevó las reservas brutas a US$ 44.808 millones, tras un incremento diario de US$ 201 millones. Se trata del mayor nivel desde el inicio de la gestión de Javier Milei, presidente de la Nación.
Compras dentro y fuera del mercado
Para sostener el ritmo de acumulación, el BCRA interviene tanto en el mercado mayorista como mediante operaciones por fuera del Mercado Libre de Cambios (MLC). La entidad fijó como pauta que sus compras diarias no superen el 5% del volumen operado, con el objetivo de no alterar la dinámica del mercado. No obstante, en algunas ruedas ese umbral fue superado, lo que sugiere la realización de compras en bloque pactadas directamente con empresas.
Según informó el propio organismo, este tipo de operaciones permite acordar montos y tipo de cambio sin generar distorsiones en la cotización. En la última jornada, el dólar mayorista avanzó $4,50 o 0,3%, hasta $1.434,50, con un volumen operado bajo, cercano a US$ 190,7 millones.
La mirada de los analistas
Un informe de Portfolio Personal Inversiones (PPI) señaló que el foco del mercado está puesto en la sostenibilidad del esquema de compras del BCRA con un dólar oficial a la baja. La consultora destacó que, en la semana previa, el Central compró US$ 469 millones, mientras que el Tesoro Nacional habría sumado otros US$ 158 millones, al tiempo que el tipo de cambio cayó 2,4%.
Desde esa óptica, cuanto más se aleja el dólar del techo de la banda cambiaria, mayor margen gana el BCRA para intervenir y más credibilidad adquiere el régimen cambiario. Entre los factores que explican este comportamiento se destacan las compras en bloque de emisiones corporativas y la aceleración de la liquidación del sector agropecuario, que promedió US$ 94 millones diarios, frente a los US$ 53 millones de diciembre.
Un reporte de Cohen coincidió en que la mayor oferta de divisas, con una demanda estable, permite al BCRA comprar sin presionar el tipo de cambio, que la semana pasada tocó su nivel más bajo en más de dos meses. No obstante, advirtió que el desafío será mejorar las reservas netas, aún en terreno negativo y lejos de las metas acordadas con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
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