La Bolsa porteña registró el peor desempeño global en 2025, al comparar su evolución con las principales plazas internacionales, pese a que el mercado mantiene expectativas de mejora para este año ante eventuales avances en reformas económicas. Así lo señaló un informe de la consultora Outlier, citado por la Agencia Noticias Argentinas.
Tomando el S&P Merval medido en dólares, el principal índice accionario argentino se ubicó 5% por debajo de los valores de hace un año, lo que posicionó al mercado local como el de menor rendimiento del mundo en los últimos 12 meses.
Comparación internacional desfavorable
En el ranking global, la bolsa con mejor desempeño fue Perú, impulsada por el rally del oro, con subas cercanas al 90% en los fondos que cotizan en bolsa. Le siguieron España (+73%) y Chile (+69%), este último favorecido tanto por el ciclo de commodities como por el resultado electoral que llevó a José Kast, presidente electo de Chile, al poder.
Más atrás se ubicaron Colombia (+57%), Italia (+51%), México (+46%), Brasil (+44%) y el promedio de mercados emergentes (+37%). En un escalón intermedio quedaron China, Canadá, Alemania, Francia, Taiwán y Japón, con rendimientos que oscilaron entre 24% y 34%.
Entre los mercados desarrollados, Wall Street mostró retornos más moderados: el Nasdaq avanzó 21%, el S&P 500, 17%, y el Dow Jones, 16%.
En el grupo de peor desempeño quedaron India (+5%), Argentina (+6%) y Australia (+8%).
El ETF y la particularidad argentina
El informe aclaró que el fondo cotizado de Argentina (ETF) no resulta plenamente representativo de la economía local, ya que las acciones que lo integran no reflejan de manera directa el desempeño del mercado interno. Aun así, incluso al observar el índice líder en dólares, el resultado sigue siendo negativo.
Un contraste con el mediano plazo
El análisis cambia cuando se amplía el horizonte temporal. En una mirada a tres años, la Bolsa argentina aparece como la de mayor crecimiento a nivel global. En ese período, el ETF argentino subió 162%, mientras que el S&P Merval en dólares casi se triplicó.
Dentro del grupo de las diez bolsas con mayores ganancias en ese lapso también se ubicaron Perú, el Nasdaq, España, Italia, Colombia, el S&P 500, Alemania, Canadá y Chile, con subas de entre 56% y 151%.
Expectativas para 2026
Los analistas de Outlier subrayaron que 2025 volvió a mostrar una fuerte dispersión de rendimientos entre regiones, con Asia liderando las subas en dólares, Europa sorprendiendo de manera positiva por el fortalecimiento del euro y Estados Unidos exhibiendo retornos más moderados pero estables.
“En contraste, el equity argentino quedó rezagado cuando se lo analiza en moneda dura”, señalaron. No obstante, recordaron el desempeño excepcional de 2024, cuando el mercado local había trepado 122,6% medido al contado con liquidación, un antecedente que alimenta las expectativas de recuperación si avanzan las reformas estructurales.
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