La Comisión Nacional de Valores (CNV) estableció que las transferencias serán el único mecanismo habilitado para que los agentes registrados reciban y entregen fondos de sus clientes en el mercado de capitales. La medida fue oficializada mediante la Resolución General 1166, publicada este lunes.
El nuevo esquema elimina la posibilidad de utilizar cheques para fondear una cuenta comitente o retirar dinero de una sociedad de bolsa. Según la Comisión Nacional de Valores, el objetivo es garantizar la disponibilidad inmediata de los fondos, evitar eventuales rechazos y fortalecer los controles sobre el origen y destino del dinero.
Con el objetivo de dotar de mayor certeza a las modalidades de pago y procedimientos de control para la recepción y entrega de fondos de y hacia clientes en el ámbito del mercado de capitales, el Directorio de la @CNVArgentina aprobó la RG N° 1166.
A través de esta norma, se establece que la transferencia será la única modalidad habilitada para la recepción y entrega de fondos de y hacia los clientes, en los términos y condiciones allí definidos.
La medida busca asegurar la disponibilidad inmediata de los fondos, eliminar eventuales rechazos asociados al uso de cheques y, al mismo tiempo, fortalecer los mecanismos de control y prevención frente a posibles conductas disvaliosas.
Cabe destacar que la RG N° 1139 introdujo adecuaciones vinculadas a los estándares de prevención del lavado de activos aplicables a los agentes registrados en CNV, sin que ello implicase modificaciones en la normativa impositiva vigente.
En ese marco, la RG N° 1141 incorporó precisiones operativas orientadas a resguardar la adecuada trazabilidad de las operaciones y preservar la transparencia e integridad del mercado.
Con la RG N° 1166 se refuerza este esquema, estableciendo que la transferencia será el único medio habilitado para la recepción y entrega de fondos de y hacia los clientes.
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— CNV Argentina (@CNVArgentina) September 14, 2026
Cómo funcionará el nuevo esquema
A partir de la modificación, los ingresos de dinero deberán realizarse mediante transferencias desde una cuenta bancaria a la vista cuya titularidad o cotitularidad corresponda al cliente, o desde una CVU vinculada a su CUIT que permita identificar el recorrido de los fondos.
La misma condición se aplicará cuando los agentes deban entregar dinero a sus clientes. Los fondos deberán enviarse a una cuenta bancaria o CVU que corresponda al titular de la cuenta comitente.
La disposición alcanza a los Agentes de Liquidación y Compensación (ALyC), independientemente de su categoría o modalidad de operación.
La CNV recordó que hasta ahora los clientes podían utilizar transferencias o cheques, con un límite de dos cheques diarios por cliente. Con la nueva regulación, ese mecanismo deja de estar habilitado para el movimiento de fondos hacia o desde los agentes.
Qué pasa con los cheques de pago diferido
La resolución establece excepciones para determinadas operaciones vinculadas con el sector agropecuario y contempla condiciones específicas para inversores extranjeros que operen bajo determinados esquemas de custodia.
Además, la normativa no elimina la negociación de cheques de pago diferido como instrumento financiero dentro del mercado de capitales. La modificación se refiere específicamente a la modalidad utilizada para ingresar o retirar fondos de las cuentas de los clientes.
El cambio también generó advertencias por su posible impacto en las operaciones financieras de corto plazo de las PyMEs. Analistas señalaron que algunas empresas utilizaban e-cheqs para colocar temporalmente capital de trabajo en instrumentos financieros antes de afrontar pagos.
En ese sentido, Franco Tealdi, Managing Partner de IEB Córdoba, planteó que el nuevo circuito podría afectar la conveniencia de determinadas operaciones si incorpora costos impositivos adicionales. Christian Buteler también advirtió sobre el posible impacto del impuesto al cheque y del SIRCREB.
La CNV sostuvo que la medida forma parte de un esquema de fortalecimiento de la trazabilidad y de los mecanismos de prevención frente a posibles conductas disvaliosas. La resolución no modifica las normas impositivas vigentes y establece a la transferencia como única modalidad para la recepción y entrega de fondos entre clientes y agentes.
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