La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) recortó nuevamente la tasa de interés de referencia, ubicándola en el rango de 3,5% a 3,75%, lo que representa el tercer descenso consecutivo desde septiembre. Esto significa que pedir préstamos en EE. UU. será más barato y que buscan estimular la economía. La decisión fue adoptada por el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés), el organismo encargado de fijar la política monetaria en el país norteamericano.
El anuncio refleja un creciente disenso dentro de la «mesa chica» de la Fed, ya que tres miembros del FOMC votaron en contra del recorte. Stephen I. Miran, designado durante la administración de Donald Trump, propuso un recorte más pronunciado de 0,50 puntos, mientras que Austan D. Goolsbee y Jeffrey R. Schmid prefirieron mantener la tasa sin cambios.
Según la economista de EcoGo, Rocío Bisang, “la votación dejó en evidencia cierta fragmentación dentro del board, terminando 9 a 3, algo que no pasaba desde hace seis años”. La experta agregó que no hubo consenso en las proyecciones trimestrales y que la Fed se muestra más cauta en un contexto donde los datos de empleo e inflación dan señales mixtas.
El FOMC destacó que la actividad económica se ha expandido a un ritmo moderado, mientras que el crecimiento del empleo se desaceleró y la tasa de desempleo subió ligeramente hasta septiembre. Jerome H. Powell, presidente de la Fed, resaltó que todos los miembros coinciden en que la inflación sigue siendo demasiado alta y que existe un riesgo creciente en el mercado laboral, aunque difieren en cómo ponderar estos riesgos.
Las nuevas proyecciones muestran un crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) de 1,7% para este año y 2,3% para 2026, mientras que la inflación pasará del 2,9% este año a 2,4% en 2026 y 2,1% en 2027. El nivel de desempleo se mantiene en 4,5%, considerado por la autoridad monetaria como aceptable dentro de su mandato dual de mantener empleo e inflación bajo control.
El comunicado oficial prevé un solo recorte adicional de 25 puntos básicos en 2026, con opiniones divididas entre los funcionarios. Siete miembros indicaron que deberían mantenerse las tasas estables, mientras que ocho se mostraron partidarios de al menos dos recortes.
Según Portfolio Personal Inversores (PPI), se espera que “en algún momento a comienzos del año próximo, Trump proponga un reemplazo para Jerome Powell”. Kevin Hassett aparece como uno de los candidatos más probables, generando preocupación sobre la posible influencia de la Casa Blanca en la política monetaria.
Impacto en Argentina
El recorte de la Fed podría beneficiar a la Argentina, que busca reducir su riesgo país por debajo de los 500 puntos básicos y volver a los mercados internacionales de deuda. Pablo Lazzatti, CEO de Insider Finance, indicó que la medida “ayudará al sector privado estadounidense y, por extensión, al resto del mundo, incluida Argentina”, al permitir acceder a financiamiento a menor costo.
Entre los efectos esperados se destacan:
Reducción de la aversión al riesgo: los inversores buscarán mayores rendimientos fuera de Estados Unidos, beneficiando a los mercados emergentes y aumentando la demanda de bonos y acciones argentinos.
Baja de los costos de financiamiento: tasas más bajas en Estados Unidos facilitan el acceso a crédito y divisas, favoreciendo la reestructuración de deuda soberana en moneda extranjera.
Debilitamiento del dólar: un dólar más débil puede impulsar los precios internacionales de los productos exportados por Argentina, denominados en dólares.
Decisión basada en indicadores económicos
El FOMC argumentó que los indicadores disponibles muestran un crecimiento moderado, con un aumento de la inflación desde principios de año y un mercado laboral con riesgos crecientes. Powell y su equipo destacaron que la política monetaria se ajustará conforme evolucionen estos indicadores y las condiciones internacionales.
El recorte contó con el respaldo de Jerome H. Powell (presidente), John C. Williams (vicepresidente), Michael S. Barr, Michelle W. Bowman, Susan M. Collins, Lisa D. Cook, Philip N. Jefferson, Alberto G. Musalem y Christopher J. Waller, mientras que se opusieron Stephen I. Miran, Austan D. Goolsbee y Jeffrey R. Schmid.
Con este tercer recorte consecutivo, la Reserva Federal busca equilibrar la inflación y el empleo en un escenario de incertidumbre política y económica. En el contexto internacional, la medida abre oportunidades para países emergentes, especialmente para la Argentina, que prepara su regreso a los mercados de deuda y busca un alivio en los costos de financiamiento globales.
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