La petrolera estatal Yacimientos Petrolíferos Fiscales (YPF) y sus socias internacionales —la compañía italiana Eni y la firma XRG, brazo inversor de Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC)— avanzaron en la fase final de estructuración del mayor crédito privado de la historia corporativa argentina. La colocación, que oscilará entre los US$-14.000 millones y US$-16.000 millones, estará destinada a respaldar la infraestructura del megaproyecto Argentina LNG para la exportación de Gas Natural Licuado (GNL).
Estructuración financiera y respaldo bancario
La operación es articulada por las entidades financieras bancarias JP Morgan y Banco Santander en calidad de asesores principales, a los que se suman negociaciones con Citibank y Deutsche Bank. El esquema se concretará bajo la modalidad de project finance, un formato donde el repago se garantiza con los flujos futuros de los contratos de exportación a largo plazo con compradores internacionales de alta calificación crediticia.
A su vez, se evalúa la intervención de agencias de crédito a la exportación, entre las que destaca Servizi Assicurativi del Commercio Estero (SACE), la agencia estatal de Italia. Su incorporación dependerá de las adjudicaciones de equipos de ingeniería e instalaciones industriales a proveedores de dicho país.
Esquema societario e infraestructura proyectada
El endeudamiento será asumido formalmente por Midco ARLNG I, la sociedad vehículo creada para administrar la infraestructura intermedia. Este tramo abarca la construcción de un gasoducto de 527 kilómetros entre Neuquén y Río Negro, instalaciones portuarias, plantas de procesamiento y dos unidades flotantes de licuefacción. Por su parte, el desarrollo de los yacimientos en el área productiva quedará bajo la órbita de Upco ARLNG I, sociedad donde YPF mantendrá el 36% de las acciones y sus socias el 32% cada una.
El plan integral requirió la solicitud de adhesión al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) por un monto proyectado de US$-51.000 millones durante toda su vida útil. De acuerdo a lo manifestado por Horacio Marín, CEO de YPF, los desembolsos hasta 2031 alcanzarán los US$-29.000 millones, habilitando ventas de exportación por cerca de US$-10.000 millones anuales durante dos décadas.
