En una operación de gran envergadura para el sector de consumo masivo, Grupo Arcor y la multinacional francesa Danone anunciaron la adquisición del 51,32% de las acciones que restaban del capital social y los votos de Mastellone Hermanos S.A.. La transacción, ejecutada a través de la sociedad Bagley Argentina S.A., permite a ambos grupos tomar el control del 100% de la compañía dueña de la marca La Serenísima, cumpliendo con una opción de compra y venta estipulada originalmente el 3 de diciembre de 2015.
Este movimiento pone fin a la participación de la familia fundadora y del fondo de inversión Dallpoint Investments LLC, liderado por Carlos Agote, en la firma que cuenta con más de 90 años de trayectoria en el mercado argentino.
La integración dará lugar a un nuevo joint venture que unificará bajo una sola estructura operativa los activos de Danone Argentina S.A., Mastellone Hermanos y la red de Logística La Serenísima. Esta nueva entidad gestionará un entramado industrial de once plantas productivas en la región, incluyendo una sede operativa clave en Canals, la única de este tipo en dicha provincia.
El objetivo primordial es eliminar la histórica división operativa donde Mastellone se enfocaba en productos básicos —como leche fluida y en polvo, quesos y manteca— mientras Danone gestionaba las categorías de mayor valor agregado, como yogures y postres, bajo convenios de uso de marca. Con esta unificación, las empresas buscan optimizar toda la cadena de valor, desde el acopio de materia prima hasta la distribución final, potenciando la innovación y la eficiencia en un portafolio que incluye también dulce de leche, crema y variedades de quesos.
El camino hacia la toma de control total no estuvo exento de tensiones legales y económicas. Aunque la relación comercial se remonta a 1996 y la asociación en Bagley Latinoamérica funciona desde 2005, el tramo final de esta transición se activó en abril de 2025. En mayo de 2025, los vendedores impugnaron el precio por acción ante la Comisión Nacional de Valores (CNV), alegando que la propuesta no respetaba las pautas de 2015.
Según fuentes del mercado, la disputa radicaba en una brecha valorativa extrema: mientras los accionistas locales pretendían una cifra cercana a los 250 millones de dólares, la oferta inicial de los compradores se situaba en torno a los 40 millones de dólares. Incluso se evaluó la posibilidad de un arbitraje internacional bajo jurisdicción española antes de alcanzar el acuerdo definitivo, que aún debe superar ratificaciones societarias y aprobaciones regulatorias en diversas jurisdicciones.
Desde el liderazgo de las compañías, Antoine de Saint-Affrique, CEO global de Danone, y Alfredo Pagani, presidente de Grupo Arcor, destacaron que esta alianza eleva su relación de largo plazo a un nuevo nivel de escala y competitividad.
Para Arcor, la operación refuerza un modelo de negocios sólido que en 2025 reportó ventas netas por 3.400 millones de dólares y un resultado positivo de $213.528 millones (un 6% de sus ventas), recuperándose de las pérdidas de $66.818 millones registradas en 2024. La firma cordobesa opera actualmente 49 plantas industriales, emplea a más de 20.000 personas y tiene presencia en más de 100 países.
Por su parte, Danone, que en 2025 alcanzó la certificación B Corp, aporta su escala global con ingresos de 27.300 millones de euros en el mismo ejercicio, operando en más de 120 mercados con una fuerza laboral de 90.000 empleados. Esta consolidación representa un hito histórico para Mastellone Hermanos, que en junio de 2009 ya había sido objeto de interés de Danone cuando atravesaba una crisis financiera con deudas superiores a los 230 millones de dólares y pérdidas operativas de 265 millones de pesos en el ejercicio anterior. La nueva estructura integrada se posiciona ahora para enfrentar la volatilidad económica y los cambios en los hábitos de consumo mediante una estrategia unificada de crecimiento y desarrollo de productos diferenciales.
