Luis Caputo aseguró este martes que el Gobierno no espera un escenario de volatilidad cambiaria durante 2027, aunque afirmó que prepara herramientas para responder ante una eventual dolarización preelectoral. El ministro de Economía expuso en el CFO Summit 2026, organizado por El Cronista, donde repasó la acumulación de reservas, los depósitos en dólares y las inversiones previstas.
Durante su presentación, Luis Caputo estimó que una eventual demanda adicional de divisas antes de las elecciones podría alcanzar los US$7.000 millones. Según explicó, ese monto podría ser compensado por unos US$9.000 millones provenientes del impacto de las inversiones del RIGI y del incremento previsto en la balanza comercial de bienes y servicios.
El funcionario aclaró que esa comparación corresponde al mercado spot y que no contempla las operaciones de futuros ni los instrumentos dólar linked. “Estamos en una posición confortable”, sostuvo.
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Los dólares y las reservas
Luis Caputo también destacó el crecimiento de los depósitos en moneda extranjera. Según indicó, actualmente superan los US$41.000 millones, frente a los aproximadamente US$15.000 millones registrados en noviembre de 2023.
El ministro señaló además que el nivel de préstamos en dólares pasó de alrededor del 20% a casi 70%, al comparar ambos períodos. En su exposición, interpretó este proceso como una señal de que una parte importante de los dólares adquiridos permanece dentro del sistema financiero argentino.
En cuanto a las reservas, Luis Caputo afirmó que las compras del Banco Central podrían llevar el acumulado a unos US$20.000 millones de manera conservadora. Agregó que, si se mantiene el ritmo actual, esa cifra podría ubicarse en US$25.000 millones o incluso US$30.000 millones.
A esos recursos sumó los swaps con China y Estados Unidos y la posición del Gobierno en el mercado de futuros. Caputo volvió a mencionar en ese contexto una cifra de US$75.000 millones como parte de los instrumentos disponibles para afrontar eventuales episodios de tensión cambiaria.
El Banco Central acumula compras netas por US$13.885 millones en el mercado cambiario en lo que va de 2026, según datos publicados recientemente por El Cronista.
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Qué espera el Gobierno para 2027
Luis Caputo sostuvo que, aunque el Gobierno se prepara para un escenario de mayor demanda de dólares, no considera que la volatilidad cambiaria sea el escenario esperado para 2027.
“Lo que pensamos nosotros no es lo que importa, sino lo que piensa la gente. Entonces, nosotros nos preparamos como si fuéramos a estar equivocados”, afirmó durante su exposición.
El ministro vinculó esa estrategia con la disponibilidad de dólares, el crecimiento de las exportaciones y las inversiones asociadas al RIGI. En las últimas semanas, el equipo económico también había presentado un esquema de financiamiento y acumulación de divisas de cara a un año electoral.
Además, Luis Caputo defendió la continuidad de la política de reducción del denominado “costo argentino”. Mencionó una baja de impuestos, la eliminación de regulaciones y nuevas inversiones en infraestructura como parte de la estrategia oficial.
Durante el discurso, el ministro también cuestionó a quienes reclaman una devaluación y sostuvo que una mayor competitividad no debería depender de un tipo de cambio más alto, sino de mejoras en productividad, infraestructura, financiamiento y costos empresariales.
En otro tramo de la exposición, Luis Caputo se refirió al escenario electoral de 2027 y anticipó que el Gobierno buscará continuar con su agenda de reformas si Javier Milei obtiene un nuevo mandato. También realizó críticas al kirchnerismo y al gobernador bonaerense Axel Kicillof, en el marco de su análisis político sobre las próximas elecciones.
